二季度业绩承压，爱美客大跌12%股价创近4年新低

8月22日，爱美客大幅低开，截至发稿，股价144.54元，跌11.96%，股价创2020年10月以来新低。

昨日，爱美客公告，公司2024年上半年实现营业收入16.57亿元，同比增长13.53%；归属于上市公司股东的净利润11.21亿元，同比增长16.35%。爱美客在公告中表示，主要的业绩驱动因素主要有三个方面:医疗美容服务的社会接受度不断提升，行业成长确定性高；公司产品协同效应显著，产品矩阵的竞争优势得到体现；加强品牌建设，提升品牌影响力。

2020年9月，爱美客成功登陆A股市场。成功上市后，爱美客股价由发行价118.27元/股一度涨至2021年的837.7元，市值几度超过千亿，同时以高达95.3%的销售毛利率和65.23%的销售净利率被二级市场称为医美茅。

不过，从其二级市场表现来看，截至目前，股价只有144.54元，市值436亿。

目前，业内普遍的担心，其核心产品嗨体增长乏力，而推出的新品濡白天使则面临多重竞争。

爱美客目前的产品涉及溶液类注射产品、凝胶类注射产品(濡白天使、宝尼达、逸美一加一、爱芙莱等)、面部埋植线和化妆品这四类。其中，嗨体一直是爱美客的核心产品，该产品聚焦于修复颈纹的细分市场，在2017年上市后，2018年的销售额已达到7497.26万元，同比增长119.69%。

不过，此前爱美客也曾经陷入过于依赖嗨体这一单一产品线的质疑。从爱美客的财报看，2020年至2023年，以嗨体为主的溶液类注射产品分别实现营收4.47亿元、10.46亿元、12.93亿元、16.71亿元，分别同比增长82.85%、133.84%、23.57%、29.22%。

溶液类注射产品营收稳步拓展的同时，2022年开始出现增速下滑。爱美客方面表示，增速下滑是基于此前的高基数所致。

由于超过90%的高毛利，爱美客一直被称为女人的茅台，而嗨体作为市场上唯一一款针对颈纹且已获得NMPA 批准的III 类医疗器械产品,细分市场具有先发性和独占性。但从爱美客其他产品线来看，这种独占性或不复存在，面临其他众多竞争对手压力。

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