重要会议引领民企大展身手，基金公司解读：科技已成重要投资主线

2月17日的民营企业座谈会再次成为资本市场的风向标，18日上午，恒生科技指数一度上涨3%至5665.33点，快手涨超9%，京东健康涨超8%，阿里健康涨超6%，小米集团、哔哩哔哩、华虹半导体涨超5%。

科技引领港股、A股AI、新能源板块的上涨，关键指数拾级而上，成交额逐步放大，民营企业座谈会的召开，企业家现身重要会议并发言，让相关企业再次获得关注。会议指出，新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时。

高层对民营企业有定调、有期许，会后，多家基金公司给出解读。基金公司指出，在对外中美科技竞赛、对内高质量发展的背景下，高层重申对民营企业的重视，从发言企业家来看，聚焦在硬科技领域，反映出在当前发展新质生产力的阶段主要聚焦于实体产业。此外，也有机构表示，期待接下来会有支持性政策出台。

主基调:希望民营企业“大显身手”，培育新质生产力

民营企业在经济发展中起着重要的作用，平安基金指出，一方面经济需要全力稳增长、扩内需，民营经济在就业等方面发挥着重要的作用；另一方面，在对外中美科技竞赛，对内高质量发展的背景下，民营经济有了新的定位，需要其对科技创新的贡献。此次时隔7年再次召开民企座谈会，释放了鼓励支持民营经济的积极信号。

从会后发布的重要讲话来看，高层再次对民营经济定调进行了强调。平安基金表示，上一次民营企业座谈会是在2018年11月，主要是反驳民营经济退场论，希望民营企业“可以吃下定心丸、安心谋发展”。本次会议再度强调“党和国家对民营经济发展的基本方针政策，已经纳入中国特色社会主义制度体系，将一以贯之坚持和落实，不能变，也不会变”。

对民营企业提出进一步希望，新时代新征程民营经济发展前景广阔、大有可为，广大民营企业和民营企业家大显身手正当其时，要“加强自主创新，转变发展方式，努力为推动科技创新、培育新质生产力等多作贡献”。

座谈会后，有基金公司表示，近几年，国内高端制造业取得一系列重要突破，尤其是近期连续突破的机器人、DeepSeek，甚至《哪吒2》进入影史前十、文化出海，均为多重考验下取得的重大成绩。因此，这次大会不能简单定义为民企困境反转，更像是对民企发展的表彰肯定。

另有基金公司表示，从前排企业家行业分布看，科技含量较高，发言的6位企业家更是主要聚焦在硬科技领域，反映出在当前发展新质生产力的阶段主要聚焦于实体产业。

业内期待后续支持性政策出台

平安基金表示，通过梳理会议内容，传递出以下三个方面的重要举措:

首先，重点抓手在于促进公平竞争、破除民企融资难、清偿民企欠款、保护民营企业家权益等。

二是座谈会强调要坚决破除依法平等使用生产要素、公平参与市场竞争的各种障碍，解决民营企业融资难融资贵、拖欠民营企业账款问题。

三是要强化执法监督，集中整治乱收费、乱罚款、乱检查、乱查封，切实依法保护民营企业和民营企业家合法权益。

新质生产力企业家代表发言也引起基金公司的关注。摩根资产管理中国权益成长组长兼资深基金经理郭晨表示，中国科技发展持续在向世界先进水平靠拢，这使得中国科技资产性价比提高，凸显投资价值。随着一系列经济政策的出台，中国经济逐渐企稳回升。在这样的大环境下，海外投资者有望重新审视并看好中国市场，中国资产也将逐步回归合理估值水平。

另有基金公司表示，期待接下来两会等时间节点上，会有支持性政策出台，尤其是聚焦在高科技领域突破领域。

未来一年或若干年，科技将成为重要的投资主线

对于科技投资方向的机会，长期研究和布局科技主线的郭晨认为，未来一年甚至若干年，科技或将是重要的投资主线。AI在经历了DeepSeek爆发所带来的投资机会之后，未来有望迎来AI应用大规模推广所带来的更大范围的投资机会，其中不仅包含AI硬件、AI软件，也有AI向各行业渗透所产生的效率提高和模式变化。部分具有全球竞争力的A股上市公司，其估值相较于成熟市场的可比公司仍有吸引力，这些优质公司的价值重估或将持续。

泓德基金也分析，在过去很长一段时间里，外资对于中国权益资产的配置逻辑基于中国庞大的人口数量，主要集中在白酒、医药、消费品等板块。而在DeepSeek爆火之后，一种新的叙事逻辑或开始在外资中广泛传播，即中国经济不只是消费，中国科技公司的竞争力应该得到价值重估。

在中美科技相互狂飙竞速的时代，一旦资金意识到中国科技的竞争力，“美国科技公司+1”的投资策略也可能变成全球资金做多中国的底层逻辑。

展望未来，泓德基金表示，DeepSeek的突破性成果打破了过去两年美国在前沿大模型的主导地位，有望显著降低中国企业发展大模型的硬件门槛，推动包括算力芯片、云服务、端侧智能和2B/2C应用在内的中国科技产业链进入新一轮创新周期，市场也在热切寻找中国的科技巨头。

企业家某种程度上是成长股的代名词

今年以来，中国风险资产在全球配置中具备比较优势，其中科技成长一枝独秀。创金合信首席经济学家魏凤春同时提醒投资者，成长股不会一帆风顺。

围绕着春节期间《哪吒2》票房创纪录、DeepSeek大模型冲击全球科技以及人形机器人春晚大放异彩等代表性事件，他表示，可以推演出一下投资上的结论。

首先，企业家某种程度上是成长股的代名词。投资就是投人，具有创新精神的企业家是我们战略布局成长股的重中之重。新一代企业家普遍具有浪漫的理想主义情怀，追求极致的商品和服务体验，真正地以客户为中心。

其次，资本的有序扩张有了明确的方向。过去几年在主导产业的变换中，资本的无序扩张受到遏制，金融风险弱化，但没有明确的投资目标。上述实践无论是技术、商业模式还是组织都有创新，很好解决了成长过程中的成本与收益的冲突。这些样本为资本有序扩张提供了清晰的路径，也解开了政策的困惑。这一判断对于未来几年大类资产的配置具有战略性的意义，需要认真观察，未雨绸缪。

第三，创新主体的重新认知。对风险与失败的忍受度是创新成功的基础，国有资本与民营资本在创新中的机理天然不同。在《民营企业促进法》呼之欲出之际，这些科技企业的表现重新诠释了企业家精神，这是成长股布局的蓝海。

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