科技创新债券密集发行主体扩容激活科创新动能

5月12日，在多个发行人完成首期科技创新债券发行的同时，又有一批发行人披露新的发行公告，科技创新债券逐步进入密集发行阶段。

专家表示，科技创新债券发行主体进一步丰富，有利于扩大科技金融服务覆盖面，并进一步带动科技创新债券募集资金用途拓展。未来，在政策引导下，科技创新债券规模仍有较大提升空间，市场结构也有望更加多元。

主体扩容 发行提速

自5月7日债市“科技板”相关政策发布后，科技创新债券迎来密集发行。

5月12日，多家商业银行宣布发行科技创新债券。其中，中国农业银行计划于5月13日发行基本规模为100亿元、发行期限为3年期的科技创新债券。交通银行计划于5月13日发行基本规模为100亿元的科技创新债券，其中，品种一基本发行规模为50亿元、发行期限为3年期，品种二基本发行规模为50亿元、发行期限为5年期。

发行主体的拓展，成为科技创新债券进入发展新阶段的重要标志之一。5月7日，人民银行、证监会发布的《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》显示，支持金融机构、科技型企业、私募股权投资机构和创业投资机构发行科技创新债券。

中证鹏元资信评估股份有限公司总裁李勇告诉记者，发行主体扩容也带动科技创新债券募集资金用途拓展，金融机构可运用募集资金通过贷款、股权、债券、基金投资、资本中介服务等多种途径，专项支持科技创新领域业务。

配套支持机制将持续完善

多位专家表示，在政策的鼓励和引导下，未来会有更多主体进入科技创新债券市场，市场规模仍有较大提升空间，市场结构也有望更加多元。

《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》提出，为科技创新债券融资提供便利，优化债券发行管理，简化信息披露，创新信用评级体系，完善风险分散分担机制等。

在创新信用评级体系方面，构建适配科技创新的评级方法，成为服务科技型企业融资发展和辅助风险管理的必然选择。“信用评级机构加强信用评级与风险评估服务大有可为，将为科技创新企业和科技创新债券市场发展赋能。”卢菱歌说，一方面，应聚焦科创企业特点，针对性构建评级框架，提升服务质量，强化风险揭示功能；另一方面，优化个体独立信用级别分布形态，提升评级结果区分度，发挥风险定价作用。

“此外，评级机构依托数据优势和分析能力，利用大数据、人工智能等新技术，将金融科技融入风险评估和信用分析，为科创企业提供‘评级+’服务，延长信用服务链条，为企业融资提供全方位金融支持。”卢菱歌说。

科技创新债券风险分散分担机制也进一步完善。“风险分担工具的创设可显著提升信用资质较弱的初创期、成长期科创企业，股权投资机构发债融资的可得性和便利性。”李勇表示，此举可增强投资者信心，引导更多中长期资金进入科技创新领域，也将降低发行人的融资成本，减轻其财务负担，提升科技投资的可持续性。

东方金诚研究发展部执行总监冯琳表示，目前科技创新债券发行主体中，科技型企业以高等级央国企和头部民企为主，预计未来会有更多处于成熟期、成长期的民营科技型企业通过发行科技创新债券进行融资。

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