前8个月和8月份单月利润同比增速双双转正工业经济释放向好积极信号

9月27日，国家统计局发布数据显示，前8个月，全国规模以上工业企业实现利润总额46929.7亿元，同比增长0.9%。从月度来看，8月份规模以上工业企业利润实现两位数的同比增长，由7月份下降1.5%转为增长20.4%，工业企业当月利润改善明显。

国家统计局工业司首席统计师于卫宁表示，前8个月，在宏观政策发力显效、全国统一大市场纵深推进，叠加去年同期低基数等多重因素作用下，规模以上工业企业利润同比增长0.9%，装备制造业支撑有力，不同规模企业利润均有所改善。

扭转持续下降态势

数据显示，前8个月，规模以上工业企业利润由前7个月的同比下降1.7%转为增长0.9%，扭转了自今年5月份以来企业累计利润持续下降态势。前8个月，规模以上工业企业营业收入同比增长2.3%，与前7个月持平。其中，8月份工业企业营业收入增长1.9%，较7月份加快1.0个百分点。

光大证券研究所发布报告分析称，8月份工业企业利润同比增速大幅回正，主要受去年低基数因素推动。

值得关注的是，不同规模企业利润均有改善，私营企业利润明显加快。数据显示，前8个月，规模以上工业中型、小型企业利润同比分别增长2.7%、1.5%，较前7个月加快1.1个百分点、0.4个百分点，大型企业降幅较前7个月收窄4.6个百分点。分企业类型看，国有控股企业利润降幅较前7个月收窄5.8个百分点；私营企业利润增长3.3%，高于全部规模以上工业企业平均水平2.4个百分点，较前7个月加快1.5个百分点。

上游行业利润增长

从行业看，装备制造业“压舱石”作用明显。前8个月，规模以上装备制造业利润增长7.2%，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点，是拉动作用最强的板块之一，对规模以上工业企业利润恢复支撑作用明显。从行业看，在装备制造业的8个行业中有7个行业利润实现增长，其中，铁路船舶航空航天、电气机械行业利润增长较快，增速分别达37.3%、11.5%；专用设备、电子行业利润分别增长6.9%、7.2%，较前7个月加快3.7个百分点、0.5个百分点。

原材料制造业利润增长较快，消费品制造业利润由降转增。前8个月，原材料制造业利润同比增长22.1%，较前7个月加快10.0个百分点，拉动全部规模以上工业企业利润增长2.5个百分点。前8个月，消费品制造业利润由前7个月下降2.2%转为增长1.4%。

“从结构来看，8月份工业企业利润呈现量降、价升、利润率改善的格局，体现出‘反内卷’政策对行业格局的重塑，利润分配更多向上游行业倾斜，中游装备制造业利润占比下降。”光大证券研究所预计，四季度，受去年低基数因素延续影响，预计工业企业利润同比增速将继续保持在正值区间。但在总需求尚未提振的情况下，需关注上游盈利改善对中下游行业的挤压。

展望未来，招商证券研报称，9月份规上工业企业利润同比会继续回升:一是去年同期利润增速为-27.1%的超低基数；二是当前“反内卷”治理持续推进，8月份多数行业价格环比继续上涨，亦指向PPI同比降幅会出现收窄，以上因素预计会对盈利质量形成边际支撑。然而，考虑到当前下游需求依然面临不足情况，上游涨价向下游传导机制或存在阻塞，下游企业利润修复仍需配合需求端政策提振。

于卫宁表示，下阶段，在外部环境严峻复杂、国内市场需求仍显不足的背景下，要进一步扩大国内需求，纵深推进全国统一大市场建设，规范企业竞争秩序，为工业企业利润持续恢复创造更多有利条件。

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