巨丰投顾：春季行情蓄势整理中配置窗口开启

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观点:连续两个月PMI数据看，经济有所回升，但整体看仍属反抽，下行压力依旧较大不过，数据回升短期对市场或有提振此外，在基本面和流动性相对稳定的支撑下，市场整体保持向好基础而伴随着通胀见顶预期加强以及降准预期落地，货币宽松预期再次增强，给市场带来整体提振来年货币信用宽松预期下，市场向好的趋势也有望逐步开启短期，资金调仓换股以及新冠疫情致使市场观望情绪蔓延，不过基本面以及流动性托底下，伴随着开年金融数据向好预期，市场仍有支撑和提振，目前蓄势中仍可做好逢低的配置

今日，沪深两市双双高开，随后震荡走低，并于绿盘位置整理午后，金融股冲高回落，白酒股跳水走低，指数连续下行沪指盘中跌破半年线，而深成指迎来次轮调整新低板块上，煤炭，石油石化，银行等表现良好，而多数板块走低，其中食品饮料领跌，建筑材料，农林牧渔以及美容护理等跌幅居前

我们看看今日拖累指数下跌的板块，其中白酒首当其冲尤其是午后白酒股全线下跌，贵州茅台盘中大跌超5%，在大权重的影响下直接拖累指数走低消息面看，没有实质性的导致白酒股下跌的利空，能想到的，一个是市场对于茅台是否提价的博弈导致板块的波动加大，再加上美联储加息加速预期下，对于估值的打压当然，也可以理解为连续反弹35%之后贵州茅台的阶段回落而从板块上看，春季消费旺季来临，提价以及业绩的推动下，高端白酒以及弹性较强的次高端品种仍具备投资价值因此，短期估值的回落，反而应该是考虑低吸的好时机

此外就是医药股，港股生物医药板块普跌下，A股也迎来下跌其中国际医学因为旗下医院的停业整顿而跌停，而其他跌幅较大的品种当中，多数为此前连续大涨的中药类标的，显然也是短期资金的出逃，但并不改变中期资金的青睐

所以，市场当前并没有实质性的利空，多数还是内外情绪的影响以及存量资金博弈下的轮动和反复而在这个过程中，包括今日上午一度拉升的银行，券商以及石油板块，其实整体表现稳定这种稳定，一个是低估值优势，另一个是业绩提振当然加上其他低估值品种，整体去年年底以来的低估值板块向好的逻辑在延续

整体看，去年四季度央行降准叠加LPR的调降，货币宽松周期逐步开启股市是货币的晴雨表，整体会受到支撑和提振而过去两个月经济先行指标PMI持续回升，叠加刚刚公布的金融数据向好，经济短期回升预期加强，市场整体向好趋势明显在此基调下，我们继续看好春季行情，尤其是稳增长基调以及流动性宽松预期下，低估值板块的估值提升以及补涨的预期同时，在轮动的过程中，对于超跌的高景气的成长股，仍可积极跟踪，适当考虑逢低进行配置

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