高盛发布研究报告称维持瑞声科技买入评级目标价66港元

高盛发布研究报告称，维持瑞声科技买入评级，目标价66港元。

报告中称，该行对瑞声科技持建设性看法及具三大理由，1)手机镜头和相机模组的扩展以及由全面产品(3P/4P/5P/6P，混合镜头，相机模块)和客户群渗透至所有领先的Android智能手机品牌组合升级，指公司具充足的产能(目前每月1亿件，未来两年每月可提升至1.3亿至1.4亿件)该行又预计，公司手机镜头出货量将在2021年第四季度按季取正增长，并在2022年第二季度恢复同比增长2)汽车电子为长期驱动力，3)现有业务经过在过去四年后在失去市场份额后已趋稳定，而公司旗下小腔体扬声器模组向Android手机品牌渗透更多型号

该行称，瑞声科技2021年手机镜头主要客户是荣耀和小米集团—W ，其次是vivo，OPPO和三星，集中的客户群导致其2021年第三季出货量波动，为避免未来出现类似波动，预计瑞声科技将继续多元化其客户群此外，高盛预测公司今年付运量增长达99%，预计欧菲光(002456.SZ) 出货量同比升83%，估计舜宇光学科技(02382) 增长13%，大立光则预计跌17%

耳机方面，针对半入耳式耳机普遍低音表现较差，失真较多的特点，瑞声推出了“Φ13耳机芯方案”，搭配NLC和EQ算法，经过多级音量调试优化，保证用户佩戴舒适度的同时，可以获得与入耳式耳机相媲美的澎湃低音。此外，瑞声还公布了MEMS+动圈耳机芯模组，整体厚度更低。

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