中控技术688777：需求持续释放22Q1扣非同增145%

下游需求持续上升，维持买入评级公司发布一季报22Q1收入9.81亿元，同比增长34.6%，归母净利润0.60亿元，同比增长70.9%，非归母净利润0.40亿元，同比增长144.8%收入高速增长的原因:石化，化工，电力，冶金，医药，建材等行业数字化，智能化需求旺盛扣除扣非净利润增长超预期，委托他人投资或管理资产在非经常性损益中的损益为1，800万元预计我公司2022—2024年EPS分别为1.60/2.17/2.92元，较公司平均22E 48.2xPE我们给予22E48.2XPE，对应目标价77.30元，维持买入评级下游需求强劲提供增长动力，R&D加紧推进项目升级22Q1公司营收同比增长34.6%，继续高速增长主要原因是石化，化工，电力，冶金，医药，建材等行业对数字化，智能化的需求旺盛，公司专注于数字化，智能化产品和服务的能力持续提升伴随着双碳政策的推进，石化，化工，冶金流程行业通过数字化提升效率的需求持续释放22Q1公司R&D支出1.36亿元，R&D费用率13.8%，同比上升0.4个百分点R&D投资持续增加，为产品和服务的持续升级提供了重要支撑深耕中控领域流程行业，在综合感知，自动控制，工业互联，数据驱动，智能决策等技术上有深厚积累预计将继续受益于下游需求释放和整体解决方案优化产业扩张和海外扩张有望进一步打通航天公司的工业软件产品，并逐步延伸至核心管道环节，打造从前端管道设计和流程模拟，到中端生产控制环节，后端供应链管理和流程工厂资产绩效管理的全流程解决方案产品竞争力持续增强日前，公司宣布收购PCCW 22%股权，有望进一步深化在ERP领域的合作，为产品线进一步向上层拓展打下良好基础此外，公司在海外客户拓展方面继续取得突破日前，公司正式进入Saudi Aramco供应商名单，海外高端市场有望进一步开拓未来，公司的质量，技术，生产和管理体系也有望不断完善产品扩张和海外客户拓展有望进一步打开公司的增长空间下游需求持续释放，市场空间有望进一步打开公司下游需求持续释放，有望受益于产品竞争力和整体解决方案优势维持盈利预测预计2022—2024年收入60.32/79.28/103.43亿元，归母净利润7.97/10.76/14.52亿元风险:下游需求不及预期，工业软件产品的开发进度低于预期

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